5.
인사이트: 지역별로 인사이트 뽑기: 큰 인더스트리 별로 / 서브섹터가 각광받고 있는지 / 대표적인 스타트업 / 지역별로 투자규모나 얼리스테이지 ⇒ 한국시장에 있는지 없지 / 한국스타트업과 비교
1. 글로벌 딥테크 투자동향
1-1. 딥테크의 정의
딥 테크: 인류의 가장 어려운 과제를 해결하는 열쇠
“deep tech is technology that was science fiction in the past but is reality today;
it pushes the boundaries of human capability through novel research and directed commercialization.”
Source : State of Deep Tech (Bessemer Venture Partners, 2023. 06)
딥테크는 과학 연구를 상업화합니다.
순수 과학의 영역은 인간 지식의 경계를 넓히고 세상을 이해하는 데 기여하는 한편, 딥테크는 최첨단 과학을 활용하여 구체적인 문제를 해결합니다. 딥테크 투자는 양자 컴퓨팅부터 로켓 기술 그리고 차세대 생물치료까지, 인간의 경험을 재구성하는 과학 연구를 상업화/보급화 하는 과정에 관여합니다. 딥 테크는 새로운 기술을 세상에 선보이면서 새로운 시장을 만들고 경제적, 사회적 성장을 가능하게 하며, 인류 역사상 가장 큰 문제들을 해결합니다. 딥 테크는 기후 변화와 식량 안보부터 해결하기 어려운 질병까지 오늘날의 가장 큰 과제를 해결하는 데 필수적입니다.
Deep Tech Risk Profiles
•
Deep tech businesses are capital-intensive and have long timelines for exit
◦
average company age is 9.2 years
◦
average amount of capital raised is $801 million
◦
average valuation is $4.4 billion
◦
84 are unicorns, or valued over $1 billion
Software companies tend to be quicker to mature and rise in valuation (Cloud 100 company): 8 years to reach Centaur status($100M ARR), average valuation of $7.4B.
•
When deep tech companies reach a tipping point, they suddenly become household names after years of under-the-radar tech development
Deep tech companies have a slower early ramp because they need to spend the first few years tackling tech risk, but when they ultimately go to market, their valuation potential is higher — as shown with SpaceX and OpenAI, one of the the top two US deep tech companies. But SpaceX and OpenAI represent only the beginning. Deep tech companies and industries across the board have the potential to continue along this trend, hitting inflection points in societal awareness upon reaching different ground-breaking milestones.
•
딥테크 기업의 위험은 소프트웨어 투자와는 다릅니다.
소프트웨어 스타트업에서는 시장과 고객 위험이 우세하지만, (이 소프트웨어를 위한 시장은 충분히 큰가요? 소프트웨어 제품이 고객과 시장에 적합한가요?) 딥테크 기업에게는 기술과 자금 위험이 주요합니다. 예를 들어, 딥테크 기업이 상용 양자 컴퓨터를 실제로 구축한다면, 시장이 충분히 크고 고객들이 사용하고자 할 것이라는 것은 분명합니다.
•
딥테크에서는 성장과 마케팅 지표를 수립하기 어렵습니다.
서로 다른 소프트웨어 분야들은 비슷한 제품 개발과 마케팅 과정을 직면하지만, 드론이나 수소 생산과 같은 딥테크 카테고리의 엔지니어링 도전은 너무 다르기 때문에 쉽게 비교할 수 없습니다.
투자자에게 딥 테크가 흥미로운 이유
"딥테크 투자자로서, 우리는 혁신적인 기술을 상용화하는 과정에서 마리 큐리나 막스 플랑크와 같은 과학자들과 기업가들을 찾고 있습니다.
이러한 기술들은 전 세계적으로 분산되어 모두의 일상으로 진입하며, 인류가 직면한 많은 과제들을 해결할 잠재력을 갖고 있습니다." (Nicolas Autret, Walden Catalyst Ventures)
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딥테크 스타트업은 혁신적이고 영감을 주는 기업들입니다. 그들은 인류와 지구에 직면한 문제들에 대응하고자 합니다.
•
딥테크 스타트업은 다양한 분야에 적용되며, 기술적 우위와 지적재산권 포트폴리오를 통해 전통적인 스타트업보다 경쟁력 있는 장벽을 갖추게 됩니다.
•
딥테크 스타트업은 초기 가치평가가 낮고 인수 타깃으로서의 높은 매력을 통해 더 높은 ROI를 창출할 수 있습니다.
•
특히 유럽의 LP들에게는 Planet Positive 분야에 한해 벤처 투자의 가장 유망한 세그먼트로 여겨집니다.
1-2. 국가별 딥테크 투자 현황
US
State of Deep Tech
(Bessemer Venture partners, 06.23)
•
Deep tech innovation is highly concentrated in US and highly comprised of PhD-founders, thus strongly tied to U.S. academia
◦
74% of the key 100 features U.S. startups, with most of the remainder coming from Europe, China, and Canada.
◦
Furthermore, of the 50 PhD-founded startups on the XB100 list, 45 of those companies had PhDs conferred from American universities.
Admittedly, the scarcity of data on deep tech and companies in other markets in part explains the list's heavy concentration of U.S.-based startups. It’s important to recognize deep tech as a global category, since the commercialization of scientific research not only happens around the world but also impacts all of humanity. That said, as geopolitical tensions continue to rise, we expect further opacity of deep tech development in other geographies, and additional restrictions on tech transfer may lead to increasing balkanization of deep tech.
Strengths
Deep tech is more than just government research
민간 부문의 R&D 펀딩 증가
1980년대 이후 미국의 R&D 펀딩은 공공부문 대신 민간부문으로 이동
미국의 경우 역사적으로 우주 항공 분야와 인터넷과 같은 딥테크 기술을 구축하는데 정부 기관이 중요한 역할을 해왔지만, 주로 자금 조달과 규제기관으로서의 역할에 초점.
현재 정부는 자금 지원 외에도 세율 감면 혹은 다른 정책 수단을 통한 딥테크 기술 촉진 중
29% of companies have received non-dilutive funding from the government
We expect climate companies, especially, to receive a large amount of non-dilutive government funding in the years to come thanks to federal agencies like the Loan Programs Office (LPO), which was given $100 billion in loan authority under the landmark 2022 Inflation Reduction Act (IRA) to fund climate technology deployments.
Challenges
딥 테크 회사들은 새로운 과학/공학적 발견을 제품 형태로 처음 세상에 선보이는데, 이는 실제로 아이디어를 작동시키는 데 기술적인 위험이 있다는 것을 의미합니다. 딥 테크는 확장된 R&D 단계로 시작되며, 일반 기업과 비교하여 기술 직원의 비중이 높습니다. 또한, 딥 테크는 자주 하드웨어 및/또는 지적 재산의 개발을 수반하며, 이는 자본과 시간이 더 많이 소요됩니다.
1. Technology
딥테크 회사들은 기술 구현과 경제적인 확장, 상업화 실현까지 많은 시간이 필요할 수도 있습니다. 우주 항공 및 인공위성의 경우 기술/경제적 구현까지 40년이 걸렸고, 1960년대부터 2000년대 초반까지 우주 발사체에 소요된 비용은 약 $50,000/kg 이었습니다. 그러나 2000년대 중반 이후, SpaceX의 등장으로 우주 발사체 소요 비용은 $5,000/kg까지 현격히 낮아졌고, 더 많은 우주 탐사선의 개발이 이루어질 수 있었습니다.
기술적 위험이 극복되면 해당 제품에 대한 시장 수요를 입증하는 추가적인 위험이 있지만, 일단 시장 수요가 입증되면, 딥 테크 스타트업은 기술적 장벽을 통해 경쟁으로부터 더 강력한 방어력을 갖게 되며, 네트워크 효과와 시장 락인에 의존하지 않아도 됩니다. 오늘의 딥테크가 내일의 딥테크가 되는 것은 아닙니다. 기술이나 제품이 더 이상 새롭지 않고 회사가 규모를 확장함에 따라, 한 때 딥테크였던 것은 일반적인 기술이 됩니다.
2. Talent Acquisition
미국 시장 내 상당수의 딥테크 기업은 학위 혹은 특허권 등의 기술적인 장벽을 보유하고 있습니다. 박사학위 창업자 비율은 약 50%정도이며, 미국 내 100개의 주요 딥테크 스타트업은 평균적으로 122개의 특허권을 보유하고 있습니다. 상업화까지 오랜 기간이 소요되는 만큼 딥테크 기업이 보유한 리스크가 크다고 볼 수 있지만, 차별화된 기술력 만으로도 기업의 높은 가치를 보장 받을 수 있습니다.
따라서 학위 없이도 웹 및 모바일 앱을 개발하고 배포할 수 있는 소프트웨어의 세계와는 대조적으로, 딥테크 기업은 성공하기 위해 최고의 과학자들을 고용해야 합니다. 소프트웨어 아키텍처는 비교적 잘 이해되고 있으며, 아키텍처가 결정되면 다음 단계는 신속한 실행입니다. 그러나 딥테크에서는 사전에 구축된 아키텍처가 없습니다. 예를 들어, 어떻게 순수 에너지를 생산하는 핵융합 반응기를 구축할 수 있을까요? 딥 테크 기업은 최고의 과학자들을 찾아 고용하여 기술 개발을 이끌고 최종적으로 공학의 경계를 확장해야 합니다.
미국의 과학 분야 박사 학위자 수 감소
1960년대의 우주 경쟁을 통해 수학, 공학 및 물리학 박사 학위 수는 연도별로 꾸준히 증가하다가 1970년대 초기에 정점을 찍고, 이후 하락세를 보이고 있습니다.
이는 사회적 환경과 관련이 있을 수 있습니다. 마찬가지로 오늘날 Gen Z는 기후 변화를 자신들의 직업의 일부로 다루길 점점 희망하고 있으며, 이는 앞으로 몇 년 동안 더 많은 기후 관련 과학 인재를 볼 수 있음을 시사합니다.
더불어 대다수의 박사 학생들은 졸업 후에 여전히 학계에 남는 것을 선호하기 때문에 약 30% 미만이 산업에서 일하길 원하지만, 이 비율은 증가하는 것으로 보입니다.
딥테크 기업들의 노력과 학자, 정부의 지원과 함께, 딥테크의 직업으로서의 추구를 위해 새로운 세대의 젊은 과학자들에게 영감을 줄 수 있는 딥테크 보고서의 발표를 희망합니다.
3. Tons of cash
딥테크 기업들은 자금 조달 위험에 직면합니다. 기술을 대규모로 상용화하기 위해 미래 자본의 원천은 어디에서 올까요? 이른바 "CleanTech 1.0 bust"인 2000년대 초 기후 기술 붐에서는 바이오 연료, 배터리, 태양광 등 심도 있는 기후 기술에 대한 후기 단계 자본이 drying up되어, 이전에 충분한 자금을 지원받던 많은 스타트업들이 실패하였습니다.
딥테크 기업들은 아래와 같은 다양한 이유로 인해 높은 자본 지출(CapEx)을 겪습니다:
•
실제 장비 및 실험실 공간을 구매하기 위해 상당한 예산을 투자해야 합니다.
•
소프트웨어 회사와 달리 깊은 기술 기업들은 제품을 완벽하게 만들어야만 고객이 사용하기 전에 버그 수정과 제품 개선을 서버에 즉시 전달할 수 있습니다.
•
시장 진입 전에 규정을 준수해야 하며, 규제 승인에는 시간과 비용이 필요합니다.
•
개발의 각 단계 (연구 → 프로토타입 → 배포 → 상용 규모)마다 새로운 기술적 도전이 있습니다.
Mitigation
최근 몇 년 동안 딥테크 스타트업 자금 위험을 완화하기 위한 여러 가지 방법이 등장했습니다.
1.
새로운 벤처 투자 기금. 상용화까지 더 긴 시간이 걸리는 딥 테크를 투자하기 위해 새로운 벤처 기금은 전통적인 벤처 투자 기금의 일반적인 ~7-10년 이상으로 투자 기간을 연장했습니다. 예를 들어, Breakthrough Energy Ventures는 투자 수익 기간을 20년으로 설정하였습니다. 마찬가지로, 최근에는 크로스오버 펀드와 대형 공적 기관 투자자 (예: Tiger, SoftBank, Fidelity)가 등장하여 중후반 스타트업에 대규모 자본을 투자함으로써 자금 위험을 완화하고 있습니다.
2.
SPAC (Special Purpose Acquisition Company, 기업인수목적 회사). 2021년에는 많은 딥 테크 기업이 SPAC 합병을 통해 상장되었습니다. 투자 은행은 일반적으로 전통적인 IPO를 언더라이팅하기 전에 안정적인 현금 흐름을 보고하는 것을 선호하는데, 이는 초기 딥테크 기업에게 어려움을 줄 수 있습니다. 반면, SPAC은 아직 상용화 단계에 이르지 못한 딥테크 기업이 대규모 자금을 조달하고 공개 시장에 접근할 수 있게 해주었습니다. 이러한 방식으로 조달한 방대한 자금은 이론적으로 몇 년 동안 운영 자금으로 사용될 수 있으며 수익성을 위한 다리 역할을 할 것으로 기대되어 향후 자금 위험을 완화할 수 있습니다. (미국의 SPAC 시장은 2022년에 사실상 많이 줄어듦)
3.
Non-dilutive funding. 특히 대규모 상용화를 위해 조달되어야 하는 자본의 규모를 고려할 때, 지분 희석이 없는 펀딩은 딥테크 기업에게 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 미국 정부는 소기업 혁신 연구(SBIR) 프로그램을 통해 매년 약 25억 달러를 조달하여 초기 단계의 R&D를 지원하고 있으며, 호주와 캐나다는 R&D에 대한 세금 보조금을 제공하고 있습니다. 딥 클라이메이트 기술 분야에서는 Advanced Research Projects Agency–Energy (ARPA-E)가 기술적 위험을 극복하기 위해 매년 수억 달러의 자금을 기업에 지원하고 있습니다. 후기 단계의 기업은 부채나 프로젝트 자금 조달도 고려해야 하지만, 투자자들은 보다 시장과 운영 조건을 중심으로 제품을 평가하기 때문에 기술적 위험을 해소한 상태에서 고려해야 합니다. → TIPS 활용!
EU
The State of European Deep Tech
The 2023 European Deep Tech Report (Dealroom, 2023. 01)
Key Takeaways
•
유럽의 LP들은 플래닛 포지티브에 이어 딥테크를 벤처 캐피탈에서 가장 유망한 분야로 인식하고 있습니다.
•
많은 유럽의 딥 테크 성공 사례는 학계에서 시작되었으며, 공공 부문으로부터 많은 지원을 받았습니다.
•
초기 단계에서 특화된 딥 테크 투자자와 종합 펀드 사이의 자금 조달 간극을 줄이는 것이 필요합니다.
Regional Characteristics
•
영국, 프랑스, 독일, 스웨덴, 스위스 순으로 유럽에서 규모가 가장 큰 딥 테크 생태계
•
스위스, 스웨덴, 핀란드, 노르웨이는 딥 테크에 가장 집중된 생태계를 보유
Strengths
1.
학문적 연구 성과 및 과학 분야 인재
•
유럽의 많은 성공적인 딥테크 기업은 학계에서 비롯되며, 고인용 논문 출판의 가장 큰 비중을 보임 (43%)
•
유럽의 STEM(Science, Technology, Engineering, Mathematics) 졸업생 비율은 미국(18%)보다 훨씬 높음 (22-35%)
•
유럽은 유망한 과학 및 공학 대학을 보유하고 있으며, 상위 20위 중 6개는 컴퓨터 과학 분야, 5개는 공학 분야에 속함
◦
영국의 대학들이 가장 많은 스핀아웃 가치를 창출했으며, 그 다음은 독일, 프랑스, 스위스
◦
Leuven, Lausanne, Oxford, Zurich, Dresden 및 Cambridge는 딥테크 중심의 특허를 선도
•
deep tech spinouts by university (400+)
하지만 유럽에서 학문적인 과학 연구에서 확장 가능한 상업화를 위한 상당한 장애물들이 여전히 존재
2.
정부/공공기관 자금지원
•
EU 프로그램
◦
EIC 펀드 (European Innovation Council Fund): 2016년 이후 유럽 딥 테크 스타트업을 지원하기 위해 1,500개 이상의 장학금을 제공하여 총 13억 달러 이상 지원
◦
EIF (European Investment Fund): 대부분의 유럽 딥 테크 펀드에서 주요 LP로서 자본 할당의 거의 40%를 제공
◦
EIT InnoEnergy: 유럽에서 가장 활발한 에너지 투자자 중 하나
◦
JEDI "유럽 DARPA"는 연간 장학금으로 5,000만 유로와 1억 유로를 지원하는 것을 목표로
•
내수 프로그램
◦
독일은 기술 중심 스타트업을 지원하고 대학 및 연구소에서 스핀오프와 연구실 접근을 용이하게 하기 위해 300억 유로의 기금을 계획하고 있습니다. (SPRIND 독일 연방 파괴적 혁신 기관)
◦
프랑스는 "산업 및 딥 테크 스타트업" 전략에 23억 유로를 투자했습니다. (Bpifrance는 2016년 이후 딥 테크를 위해 30억 달러 이상을 포함한 160회 이상의 투자 라운드에 참여했습니다.)
◦
UK Research and Innovation은 연간 12억 파운드의 예산을 갖춘 영국의 혁신 기관입니다. (새로운 연구 및 기술 분야를 지원하기 위해 8억 파운드의 Advanced Research & Invention Agency (ARIA)를 시작 예정입니다.)
Challenges
1.
private sector : 작은 펀드 규모
•
유럽은 미국에 비해 딥테크 투자 금액이 현저히 적고, EU의 경우 중국 보다 적은 투자 금액을 보임 (2020-2022)
•
특히, 유럽의 딥테크 기업에 투자 되는 펀드 중 큰 규모의 재원을 필요로 하는 후기 투자의 약 50%는 미국과 아시아 펀드에서 투자 됨.
Dedicated Deep Tech investors in Europe (50+)
2.
스핀아웃의 어려움
•
유럽 소재 대학교에서 스핀아웃 하는 데에는 많은 비용이 드는데, 특히 두자릿수 이상의 지분 희석을 요구함.
•
종종 30% 이상의 지분과 교환해야하는 경우도 있다. 이는 미국의 경우 5-10%의 보통주 교환이 필요한 것과 대조적임.
•
표준화된 계약 요건이 부족하기 때문에 스핀아웃을 위한 논의는 1년 이상의 긴 기간을 필요로 하기도 한다.
•
또한 대학들은 많은 경우 창업을 격려하지 않고, academic publication에 대신 집중하는 경향이 있다.
•
때문에 기술 인재 영입이 중요한 딥테크 기업의 인재 채용이 어려워지는 경향이 있으며,
더불어 사업개발/영업 등 R&D 외 분야에서 기술적인 전문성을 겸비한 인재 채용에도 어려움이 있기 때문에
이와 같이 지역 경제 내 인재와 전문성, 필수 시설, 등 기술과 아이디어를 상업화하고 발전시키는데 장벽이 있다.
3.
시장 진입을 위한 펀드 부족
초기 단계 딥테크 기업을 위한 재원으로는 대학/정부/기업 등의 지원 프로그램과 딥테크 특화 투자자 등 다양한 펀딩 방식이 있지만, 제품 개발 단계 이후 상업화, GTM & 스케일링 초기 단계의 기업을 위한 generalist VC 펀드의 수가 상대적으로 부족하기 때문에, 해당 영역의 gap을 채울 수 있는 투자자/펀드 조성이 필요
더불어 유럽의 주요 딥테크 투자자들은 시드 단계에 집중되어 있어, 시리즈 B 이상의 대형 딜을 위한 투자 재원이 부족함.
Mitigation
1.
Generalist fund들의 딥테크 전문 팀 구성을 통한 gap filling
딥테크 투자자에게 필요한 주요 속성 : Technical Background, Comfort with Ambiguity, Learning Mindset, Operating Experience
2.
사기업 및 미국/아시아 투자자들과의 협업을 통한 유럽 generalists 투자자들의 Series A & B+ 진입
1-3. 딥테크 세부 분야
Key Domains (US)
promising cohort of businesses shaping the future
1.
Agriculture
As the global population approaches 10 billion people by 2050, we'll need new ways to feed people and support improved living standards. Agricultural deep tech companies are developing new, sustainable methods to produce or grow food, such as vertical farming, offshore aquaculture, and alternative meat.
2.
Artificial intelligence (AI)
Thanks to advancements in chips, AI models, training methods, and ways to collect, label, and analyze data, AI is transforming from a rules-based machine to a human-like creator. In the long-run, these AI developments will become personal assistants that augment our productivity and the way we work.
3.
Aviation
From drone-based disaster response deliveries to autonomous flying taxis and supersonic aircraft, people and goods are going to travel in the air in ways they never have before.
4.
Climate
Climate change poses an existential risk to humanity, and we need to deploy a number of different solutions to tackle it. With climate headwinds picking up globally, many entities, from universities to governments to corporations, are deploying capital to develop, produce, scale and market a deep technologies ranging from energy storage to carbon capture.
5.
Mobility
Deep tech mobility companies, like those building autonomous vehicles, are changing the way we move on the ground, which will inevitably impact the way we design cities, infrastructure, and buildings.
6.
Next-gen biotech
New biotech companies use advancements in AI, genomics, and other novel modalities (e.g., CRISPR, single particle tracking) to prolong life through cheaper, more rapid diagnostics and the treatment of diseases like cancer.
7.
Quantum
When quantum computers reach "quantum advantage," the point where they're powerful and stable enough to outperform classical computers in solving commercially valuable problems, they will revolutionize pharmaceuticals, logistics, financial services, automotive, and other industries.
8.
Robotics
In combination with AI, machines that operate autonomously (e.g., robotic arm, humanoid robots) can perform physical tasks with greater precision, accuracy, and speed than humans can.
9.
Space
Humans haven’t been to the Moon since 1972, but we expect to return before the end of the decade. In addition to launch and travel, a number of other space technologies—like remote sensing and in-space manufacturing— are changing our lives here on Earth.
Key Takeaways
•
49% for companies are in space, agriculture, climate, and quantum
•
The average TRL(Technology Readiness Level) of companies is ~7
At this stage (TRL 7), companies have demonstrated a fully-functioning prototype of their technology in a close-to-real-world environment.
The company category with the lowest TRL was quantum computing (TRL 4), while the company categories with the highest TRL were robotics and mobility (TRL ~8.5)
•
The average value-capital-multiple (VCM), the ratio of the latest valuation to the total amount of capital raised is 5.5
The category with the highest VCM is aerospace at 11.9, while the category with the lowest is agriculture at 2.6.
While latest valuations may not be entirely current nor reflective of today’s macroeconomic environment, this multiple is still directionally useful in capturing how efficiently deep tech companies convert invested capital into value. This is especially important in an era where capital efficiency is king.
•
There are no AR/VR companies on the XB100—yet
One of the most prominent and recent startup headlines in this space was Magic Leap, which Saudi Arabia’s Public Investment Fund acquired in late 2022 at a $450 million valuation. At the time of acquisition, Magic Leap had thousands of patents, raised billions of dollars, and stayed private for nearly 14 years. This suggests that even among deep tech investors in the private markets, the required capital expenditures and time to exit is too far into the future. Instead, AR/VR has attracted attention from public tech companies with balance sheets large enough to invest in what they believe is the next computing platform. Indeed, over the last two years, most of the AR/VR news has centered around Apple’s new Vision Pro headset and Meta’s push to the metaverse. That said, AR/VR is certainly a category of deep technology that could make its way onto the XB100 in the years to come.
Key Domains (EU)
•
Novel AI : Generative AI, AI-first biology, Privacy-preserving AI, Explainable AI, AI acceleration, Autonomous systems, General purpose AI
•
Future of Computing : Quantum computing, Silicon photonics, AR/VR/MR Neuromorphic & advanced, AI chips Decentralized & distributed computing, Brain-computer interfaces, Ambient Computing
•
Novel Energy : Nuclear fusion, Next-gen battery chemistries, Large-scale storage, Green hydrogen, Supercapacitors, Waste heat recovery
•
Space Tech : Reusable and next-gen rockets, Satellites for communication & earth observation, In-space transportation, In-space manufacturing, Debris removal
•
Others : Synthetic biology, Advanced materials, Robotics, Transportation, FoodTech & Agritech, Cybersecurity.
(Biotech is excluded by our definition of Deep Tech, except for some segments like AI-first biology.)
Key Takeaways
•
딥테크의 네 가지 주요 카테고리는 혁신적인 인공지능, 컴퓨팅의 미래, 혁신적인 에너지, 우주 기술
•
기후기술도 딥 테크 투자에서 점유율이 증가하고 있으며, 2016년 6%에서 2022년에는 34%로 증가
Energy and Deep Tech held up the best in Q3 and Q4 2022.
LPs in Europe see Deep Tech as the 2nd most promising segment in venture capital, behind only to Planet Positive.
•
Deep x Climate Tech startups raised $6.1B in 2022 in Europe.
•
Climate Tech makes up a growing proportion of Deep Tech funding, up from 6% in 2016 to 34% in 2022.
•
Software alone will not solve our climate crisis. There is no way to transition to net zero without hardware breakthroughs.
1-4 Key Insights
•
집중 분야 : 북미 space, agriculture, climate, and quantum vs 유럽 energy & climate tech 초점
•
민간 vs 국부 투자 비율 및 주요 투자 단계 : 미국은 민간 펀드 규모가 큰 반면, 유럽은 상용화 이전 초기 기술 개발 단계의 지원책이 많음
2. 글로벌 딥테크 스타트업
•
‘Part1’에서 소개된, 딥테크의 정의 및 분류와 딥테크 기술 및 기업의 성숙도가 선진화 된, 미국과 유럽권 별로의 딥테크 Trend가 위주로 특성을 살펴보았다. 이에 따라, ‘Part2’에서는 실제 유망 딥테크 스타트업들을 listup해보며, 이에 따른 대륙권별 / 나라별 / 산업별 / 기업별 딥테크 스타트업들의 특징을 파악하고자 한다.
•
스타트업 리서치 및 데이터 보유 전문기관인 Crunchbase, Dealroom, CBinsight, X100의 자료를 기준으로, 딥테크 스타트업들을 총 154곳 Listup 하고자 한다.
원본
2-1. 글로벌 딥테크 스타트업 Deal
materials2-2. 글로벌 딥테크 스타트업 분류에 따른 Insight
2-3. 주목할만한 딥테크 스타트업
3. 글로벌 딥테크 지향 투자사 및 펀드 규모
'Part 1'에서 언급한 것처럼 인공지능, 로봇 공학, 자율주행 등 고도의 기술로 시장의 문제를 해결하는 딥테크 시장이 4차 산업혁명의 발전과 함께 전 세계적으로 성장하고 있다. 이에 따라 Part3에서는 스타트업과 관련한 콘텐츠를 제공하는 Faliory 플랫폼에서 2023년 8월 25일에 발표한 2023년 기준 큰 투자규모의 120개 딥테크 VC firm에 관한 자료를 기준으로 글로벌 딥테크 투자 트렌드를 살펴보고자 한다.
3-1. Country
국가별 딥테크 투자 동향을 살펴보기 위해 VC를 국가별로 나누어보았다. 전체 중 37.7%의 딥테크에 투자하는 VC 사무실이 미국에 위치하여 있으며 그 뒤를 이어 17.2%는 영국으로 나타났다. 이는, 2022.8.1. KDB미래전략연구소에서 발표한 딥테크 산업동향에서 ‘미국 및 유럽권 국가 위주로 딥테크 스타트업 육성을 위한 투자가 적극적으로 진행되고 있음’의 내용과 일치하는 결과를 나타낸다. 그 뒤를 이어 중국 5.7%, 인도 4.1%, 뉴질랜드 4.1%, 일본 3.3% 순으로 딥테크 분야의 VC가 활성화되어 있는 것으로 나타났으며 그 외 룩셈부르크 3곳, 싱가폴 3곳, 호주 3곳, 에스토니아 2곳, 리투아니아 2곳, 한국 2곳, 아르헨티나 1곳, 캐나다 1곳, 홍콩 1곳, 인도네시아 1곳, 대만 1곳, 태국 1곳, 베트남 1곳으로 미국과 유럽에 이어 아시아까지 딥테크가 활성화되어있는 것을 확인할 수 있다.
2010년 후반에 등장한 딥테크 스타트업이라는 단어가 미국 벤처투자업계에서 처음 만들어지면서 미국을 선두로 딥테크 투자동향이 활발하게 이뤄지고 있으며 그 뒤를 이어 글로벌 스타트업 생태계에서 활발하게 활동하는 중국, 인도, 영국, 독일 등 국가들 또한 딥테크 스타트업 발굴 및 육성에 몰입하고 있는 것으로 나타난다.
최근 유럽권 국가를 중심으로 딥테크 육성 정책이 적극적으로 추진되고 있으며, 프랑스, 독일, 영국 등은 정책금융기관 등을 활용하여 독일의 DTTT(Deep Tech Future Fund, 10억 유로), 프랑스의 French Tech Sovereignty Fund(1.5억 유로, 퀀텀/AI 등), 영국 Future Fund: Breakthrough(3.75백만 파운드)과 같은 딥테크 전문펀드를 구성하였다.(출처: 최현희 2022.03, 코로나19 이후 해외 스타트업 정책동향과 주요 변화, KDB미래전략연구소)
국내에서 또한 딥테크 스타트업을 기반으로 국가 차원의 미래 성장동력을 육성하기 위해 2023년 ‘초격차 스타트업 1000+ 프로젝트’를 발표하여 양자기술, 차세대 원전, AI, 미래 모빌리티 등 10대 분야를 선정하여 R&D에 1조 4천억 원, 글로벌 스케일업에 6천억 원 등 기업당 최대 31억 원 직접 지원한다고 밝혔다.
3-2. Stage
VC별 주요 투자단계를 살펴보면 Seed → Series A → Series B → Series C → IPO 순으로 많은 것으로 나타났다. 딥테크 기업의 특성 상 회수까지 오랜 기간과 많은 비용이 들어간다는 측면에서 Series별로 요구되는 VC 펀드 규모의 차이가 투자단계에서의 차이를 나타내는 것으로 확인된다.
특히 지금과 같은 벤처투자 혹한기에서는 민간 매칭 투자가 어려워지면서 좋은 기술을 갖고도 실적을 내지 못해 펀딩에 어려움을 겪고 있는 딥테크 기업들의 지원과 육성을 위해 정부에서 모태펀드와 같은 지원을 통해 벤처투자 시장을 뒷받침하며 투자단계별로 나타나는 차이(Gap), Death Valley를 줄이려는 노력이 필요하다. 이를 위해 2023.9.25. 금융위원회는 ‘제4차 정책금융지원협의회’를 개최하여 성장사다리펀드 자금을 1조원 이상 조성해 가치 평가가 어려운 딥테크, 세컨더리(회수) 분야를 영위하는 기업을 지원하는 정책금융 프로그램을 발표하며 원천기술의 성장과 함께 국가 경쟁력을 제고하고자 한다.
3-3. Fund raised
VC별로 투자하는 주요 Stage는 IPO에 가까워질 수록 Seed 89개사에서 Series A 60개사로 0.48% 하락하고 Series A 60개사에서 23개사로 161% 감소하는 등 기하급수적인 하락추이를 보임에 반면 VC별 펀드결성금액을 살펴보면 $500M가 37%로 가장 많은 수의 펀드규모를 보여주었고, 이를 중심으로 $100M, $1B가 동일한 15%, 그 뒤를 이어 $50M이 19%, $5B가 12% 등 가장 적은 $5M 이하의 투자와 가장 많은 $500M이상의 투자를 제외하고는 비슷한 수치를 보여주었다. 일반적으로 Series C 라운드에서의 펀딩 규모인 $100M~$500M의 범주 사이에서 딥테크 펀드를 운용하는 VC가 가장 많은 것으로 볼 수 있으며 이는 딥테크 벤처가 평균적으로 초기에 큰 자금을 필요로 한다는 것을 보여준다.
4. 딥테크 기업 분석 및 가치 평가 방법
기술적으로 준비된 딥테크 기업들을 평가하기 위해서, 창업자와 투자자들은 다음 질문들에 대답해야 합니다:
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왜 지금일까요?
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기술-경제 분석(TEA)은 어떻게 되나요?
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이것이 큰 규모로 작동하려면 어떤 조건이 충족되어야 할까요?
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지금까지 어떤 것이 증명되었나요? 프로토타입에서 생산까지 가기 위해서는 무엇이 필요할까요?
4-1. assessment criteria (US)
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impact on humanity
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valuation
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scientific difficulty (evaluated using number of PhDs and patents)
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commercialtraction (evaluated using NASA’s TRL framework)
Source : vessemer venture capital https://www.bvp.com/xb100
1. TRL (Technological Readiness Level)
2. TEA (Techno-Economic Analysis)
* TEA는 현재와 미래의 기술적 준비 수준에서 기술의 단위 경제를 평가하는 데 중요합니다.
4-2. 기술평가 가이드 (산업통상자원부, 2021)
1) 기술가치평가
2) 기술력 평가
3) 투자용 기술력 평가모형
